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中国南车今正式登陆A股 合理估值应在3.5元左右
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添加人:qinfang 添加时间:2008-8-19 10:47:52 点击:

    2008年7月29日,据悉,在获得证监会的正式批文后,中国南车股份有限公司7月27日晚间发布了招股意向书,计划发行规模不超过30亿股A股。在大盘股IPO暂停近4个月后,这次大盘股重新启动惹来颇多争议。

    备受市场关注的中国南车(601766)今日终于正式驶入A股市场,中国南车本次是以先A后H的方式发行,公司本次发行30亿A股,筹集资金人民币64.8亿元,而其H股发行价已定位为2.6港元/股,预计筹集资金41.6亿港元。业内人士表示,该股对市场冲击不会太大,合理估值中枢应该在3.5元左右。 

    各大财经论坛中的股民表示了对中国南车上市的担忧,但业内专业人士认为,中国南车上市对大盘不会形成较大的负面冲击。东北证券金融与产业研究所研究员曾小勇表示,中国南车已早早过会,发行预期非常明确,一个被消化了的市场预期是难以对市场产生重大影响的。宏源证券策略分析师王智勇也指出,中国南车上市产生的影响应该仅限于局部股票,对整个A股即使有影响也是在投资者心理层面。而某证券公司分析人士丘文章在接受本报记者采访时也表示,南车对市场会有冲击,但不会对市场造成太大影响,毕竟前期跌幅过大,市场整体估值已经趋于合理;另外,市场其实并不缺钱,只是投资者缺乏入市信心。 

    估值中枢在3.5元左右 

    作为今年下半年发行的首只大盘股,它的上市究竟将如何表现,牵动着投资者的心弦。新股研究人士黄健华认为,中国南车是中国最大的轨道交通装备制造商,也是继广深铁路(601333)、中国铁建(601186)之后的又一家铁路行业公司,基于铁路行业增长预期和发展空间,以及该股2.18元的超低价发行,在目前大盘蓝筹股纷纷破发的背景下,该股上市表现成为市场焦点。 

    黄健华分析指出,中国南车之所以超低价发行很大程度与大盘指数强弱背景、公司盈利能力以及市场对公司价值判断和接受程度有关。如果上市公司处于行业景气和业绩的低谷期,但是前景看好的,就会出现低发行价或高市盈率现象,中国南车应属于这种情况。目前广深铁路、中国中铁(601390)、中海集运(601866)等大盘股市盈率约在20~30倍之间,股价普遍在4元附近。而中国南车18倍的市盈率属合理,预计上市定位在2.90~3.60元。 

    多数券商也分析认为,3.5元左右的价位或许是其估值水平的中枢。海通证券分析师龙华分析认为,该股二级市场估值区间为3.40~3.80元。 

    国泰君安的分析师吕娟认为,如果中国南车上市首日股价超过4元,那么短期内该股定位相对偏高,投资者要注意风险,建议打新中签的投资者抛出。

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